訂閱電子報，獲取最新時尚資訊

large_jes291a_001_Spring_Cover1.jpg.jpeg

medium_jes291a_001_Spring_Cover1.jpg.jpeg

small_jes291a_001_Spring_Cover1.jpg.jpeg

thumbnail_jes291a_001_Spring_Cover1.jpg.jpeg

xlarge_jes291a_001_Spring_Cover1.jpg.jpeg

xsmall_jes291a_001_Spring_Cover1.jpg.jpeg

jes291a_001_Spring_Cover1.jpg.jpeg

新一期季刊隆重登場！

People

GLOBAL

Fashion

Beauty & Wellness

LifeStyle

Watch & Jewellery

李攀

Capital market_Square.jpg

「道途漫談」專欄：危局尋錨，浪潮淘金——地緣變局下的價值回歸與長期主義

道途漫談_Square.jpg

「道途漫談」專欄：守正禦風，擇機而動——地緣波動下的風控哲學與確定性投資

「道途漫談」專欄：定海神針，踏浪而行——論新監管週期下的中觀擇股與全球佈局

truth-capital_Square.jpg

「道途漫談」專欄：山海尋夢，闊步而行——回顧2025，展望2026

BeautyAward正方度.jpg

「道途漫談」專欄：在泡沫與共識之間——理性展望下一階段的市場韌性

未命名 (1080 x 1080 像素).jpg

「道途漫談」專欄： 樂觀情緒與基本面背離下的投資抉擇——聚焦科技主線與理性回歸

宏觀方面，2025年8月中國製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，略有改善，但仍低於臨界點，生產擴張加快但新訂單不足；非製造業商務活動指數為50.3%，保持擴張，尤其服務業改善顯著，建築業則有所回落；居民消費價格指數（CPI）同比預計轉為負值；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比降幅收窄至-2.9%，中國經濟進一步回暖。

Square_POlly (5).jpg

「道途漫談」專欄：化債收官與政策蓄力——中國資本市場「春天」臨近的信號

宏觀經濟層面，7月份數據顯示經濟運行穩中趨好，進一步處於築底過程中。居民消費價格指數（CPI）環比由上月下降0.1%轉為上漲0.4%，同比持平；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續3個月擴大。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.2%，降幅較上月收窄0.2個百分點，同比下降3.6%，降幅與上月持平。

 「道途漫談」專欄3

「道途漫談」專欄：指標回暖與政策蓄力——全球市場築底期的機遇窺察

2025年4月，受美國發起的貿易戰影響，恒生指數全月下跌4.33%，收報22119點；恒生中國企業指數全月下跌5.17%，收報8076點。美國方面，標普500指數全月下跌0.76%，收報5569點，納斯達克指數全月上漲0.85%，收報17446點。

Jessica HK Square for  website(Polly) (3).jpg

「道途漫談」專欄：全球經濟脈動：貿易爭端、政策調控與市場變局觀察

龍年已成為過去，蛇年悄然來臨，首先給大家拜個晚年，祝大家在蛇年風生水起，步步高升！2025年1月，恒生指數全月上漲0.82%，收報20225點；恒生中國企業指數全月上漲1.27%，收報7382點。美國方面，標普500指數全月上漲2.7%，收報6040點，納斯達克指數全月上漲1.64%，收報20118點。<img src="https://prd-cdn.jessicahk.com/Polly_jessica_new_website_and_FB_16_51c3e6c012.jpg" alt="(Polly) jessica new website &amp; FB (16).jpg">1月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個百分點，製造業景氣水準有所回落。從CPI數據來看，最新數據同比增長0.1%，顯示中國仍處於通縮的經濟環境；中國社會消費品零售總額最新數據為45172億元，同比增長3.7%，雖略有增長，但相比兩年前常規的10%左右增長，已經下降至較低水準。中國經濟仍處於下行週期，目前尚無明顯的拐點。<img src="https://prd-cdn.jessicahk.com/Polly_jessica_new_website_and_FB_1_70d49f849b.png" alt="(Polly) jessica new website &amp; FB (1).png">根據我們的觀察，上證50股息率數據最新為4.3%左右，而中國國債一年期水準為1.25%左右，兩者利差超過3%。對於普通投資者而言，在經濟不景氣的情況下，資金最安全的方式是銀行存款，但在整個國家貨幣逆向調控週期中，存款利息往往會非常低，目前一年期定存大約在1%左右。對於追求穩健收益的投資者而言，如果對金融市場有較深入的認識，就會發現高股息的投資標的其實是更穩健的選擇。我們在對高股息投資產品的歸因分析中統計，2024年全年純股息收益率為6.8%，也就是說1000萬本金一年可獲得68萬的股息收益，這是真金白銀的投資回報。當然，股價波動可能帶來階段性虧損，這也是客觀事實，因此並非所有高股息個股都適合投資，需要經過研究分析，選出具有深度護城河、企業盈利穩健增長且公司治理良好的企業，投資收益就能遠好於銀行定存，並且非常確定。<img src="https://prd-cdn.jessicahk.com/Polly_jessica_new_website_and_FB_27_a1e0ed0d33.jpg" alt="(Polly) jessica new website &amp; FB (27).jpg">我們在四川組織了一系列路演，見到了不少新老投資人。在我們判斷中國整體宏觀經濟尚未見底的背景下，不少投資人對於美股投資表現出了極大的興趣。從我們的估值模型來看，美股整體估值水準顯示，標普500的歷史PE水準約為26倍，相較於20倍的歷史均值，的確已不算便宜。然而，我們看到美國目前正進行以人工智慧為方向的新一輪科技革命，這場科技革命將帶來核心企業業績的高速增長，進而降低資本市場整體估值水準。從這個角度看，美國的動態估值並不昂貴。此外，由於虛擬貨幣的戰略稀缺性，比特幣為首的虛擬資產在未來的大類資產配置中將發揮越來越重要的作用，因此我們也積極研究和佈局相關投資標的，以把握這一趨勢性的投資機會。<img src="https://prd-cdn.jessicahk.com/2025_02_14_1_01_22_b7d0d1106e.png" alt="螢幕截圖 2025-02-14 下午1.01.22.png">本月，我第三次以崇左市政協委員身份參加了一年一度的崇左市兩會會議。作為崇左市的政協委員，我們就崇左市的發展提出了自己的意見和建議，也越來越理解中國政治體制的特點。雖然這種體制經常被西方國家詬病，但我們的優勢在於風險防控能力和執行力較強，可以集中優勢資源解決主要問題。在經濟下行週期中，各行各業都能明顯感受到比以往更大的壓力。過去改革開放的40年裡，市場處於快速發展階段，賺錢相對容易。但如今，行業正加速向龍頭企業整合，單純依靠資本集中和激進投資模式來獲取利潤的時代已經一去不復返，因此許多企業感覺錢越來越難賺。然而，那些具備核心競爭力、管理規範的優質企業，反而能在這樣的環境中脫穎而出，越發發展得更好，這正是經濟發展的自然規律。最後，用崇左市遲威市長在兩會報告中的一句話作為結尾：夢雖遙，追則能達；願雖艱，持則可圓。 <img src="https://prd-cdn.jessicahk.com/Polly_Square_for_website_96_9d781e0cfc_11666500c8_4164ac4939_0281558734.jpg" alt="Polly_Square_for_website_96_9d781e0cfc_11666500c8_4164ac4939.jpg">

Polly Square for  website (64).jpg

蛇年開篇：經濟局勢洞察與投資機遇探尋

投資

JESSICA 會員

投資